孙立坚：如果美伊战争爆发，美元指数将是唯一上涨的投资标的

孙立健，受访者供图

1月8日上午，美伊冲突再次升级。据新华社报道，伊朗8日表示，已向驻有美军的伊拉克军事基地发射数十枚导弹进行报复；五角大楼后来证实了这一点，并表示正在考虑如何应对。

随着市场避险情绪的爆发，黄金和原油期货价格大幅上涨，现货黄金盘中一度升至每盎司161美元的高位1.34美元，创出以来的最高水平2013年，A股三大股指、军工股、黄金股领涨；欧洲股市开盘全线下跌，亚太股市普遍下跌。

“短期来看，随着伊朗事件的不确定性增加，如果不发生战争，肯定会带来当前的股指下跌、油价下跌、货币下跌、黄金价格下跌。但是，一旦发生战争，金价、油价、股指都会下跌，只有美元指数会上涨。”复旦大学教授、博士生导师孙立坚告诉新京报。

孙立坚认为，今天军工股的上涨与美伊冲突升级高度相关，但美伊争端是否会进一步升级，对政客和军事战略家来说很重要，但对市场而言交易员，对于金融家来说，在金融危机之后，经济下行通道中，交易员的盈利模式就是寻找市场题材，做文章，从中获取巨额收益。

“在当前形势下，全球流动性的洪流来自于货币政策，其目的是为了减少债务问题，带动经济，但这恰好是金融资本通过金融进行投资。发挥财富效应是一种短期策略。”孙立坚说，因此它带来的标的价格有涨有跌，每一次涨跌都是对收入的重新分配。换言之，当前全球范围内的宽松货币政策无法通过金融资本的商业模式进入实体经济，但可以通过标的物的传播效应带来巨大的成功，让资本市场欢声笑语。伊拉克冲突等事件布局市场，带动资金漫游市场。

在孙立坚看来，美伊冲突升级让华尔街资本十分担忧，而伊朗事件最终将结束美国金融危机后股市表现出的强势单边趋势。目前，前几次贸易摩擦让全球长期资本的避险情绪非常强烈。投资者转向金融投资而不是工业投资，这也导致美国股指和债券价格上涨，甚至因债券价格而出现。快速上涨导致收益率倒挂，长期债券收益率低于短期债券收益率。

一般而言，市场反转现象的出现意味着经济正在走向衰退，但美国经济却表现出越来越强的表现，孙立坚解释说，“事实上，债券收益率反转现象的发生由于全球资金都在流向美国市场，美国资本市场无论标的如何都强势上涨，美国投资者以储蓄的形式，委托专业投资机构投资资本市场，资本市场带来的财富效应增加了美国民众的消费能力，并带动了美国第三产业的强劲复苏，从而带动了美国就业率的强劲复苏。这一系列的复苏已经提高了第三产业的业绩。正反馈的作用。

孙立坚判断，目前美国经济表现良好，在于美国金融业是全球避险的避风港，也带动了美国经济的健康运行。如果美伊战争爆发，只要美国股市大调整，美国近几年一枝独秀的经济表现就会大逆转，甚至世界上任何一个经济体都不会有表现不错。

据孙立坚称，此前黄金市场尚未启动，加上美伊冲突的不确定性，市场开始夸大冲突升级和黄金避险的概念，带动金价上涨。如果美伊冲突能在短时间内顺利解决，金价将大幅下跌。华尔街乃至全球金融资本投资者的策略都是寻找对手，利用这样的题材吸引对手资金，提前布局。金价启动后，事件平息，高位套现立即离场，赶上后期。入市的普通投资者将获得巨大价差的财富效应。 “这种情况让我最近很担心。”

孙立坚预测，短期内，伊朗事件的不确定性正在增加。如果不发生战争事件，肯定会带来当前的股指、油价和货币的下跌。 ，黄金价格上涨的格局，但如果有战争，包括黄金、石油、美元指数、股指，都会在保持双向波动的同时下跌，未来看不到单边趋势，且底部趋势仍将持续，美伊冲突等事件越多，跌宕起伏越强。这种现象应引起重视。并不是说未来的经济走势一定是反通胀的，黄金板块没有牛市。甚至可以说，任何板块都不存在牛市的可能。

“金价、油价、股指会下跌战争爆发什么股票会涨，只有美元指数会上涨”，孙立坚预测未来可投资标的，这也是2008年金融危机的特点，现金为王的特点。投资者将增持流动性强的资金，即流动性强的资产，可能导致短期美国国债价格上涨，美元指数上涨。目前，投资者还没有真正进入下一阶段的战争恐慌。他们认为黄金仍是具有避险属性的标的，选择黄金和比特币进行避险投资。然而，当真正的恐慌来临时，比特币和黄金价格将大幅下跌。

新京报记者张思源战争爆发什么股票会涨，编辑孙勇，校对露西