华尔街传奇罗杰斯：大宗商品牛市刚刚开始，比特币似乎已经见顶

妞妞敲黑板：

传奇投资人吉姆·罗杰斯最近接受采访时表示，他仍然看好几乎所有的大宗商品，因为从历史上看，大宗商品仍然是所有主流资产中最昂贵的。便宜的。虽然有一些大宗商品比特币牛市顶点何时到，比如铜，价格几乎呈直线上涨，短期内大概率盘整，但长期来看，电动汽车发展等趋势将支撑对这些大宗商品的长期需求，更不用说白银、原油等大宗商品，价格仍然比历史高点低50%左右，这一切都意味着繁荣将持续很长时间。

近期，由于需求旺盛，以及疫情导致产能和供应链中断，大宗商品价格全线大幅上涨，导致以美国为首的多个经济体感受到真实的通胀压力。那么，这波大宗商品牛市是否已经到了顶峰呢？下一步是什么？

传奇投资人吉姆·罗杰斯最近在接受采访时表示，他仍然看好几乎所有的大宗商品，因为从历史的角度来看，大宗商品仍然是所有主流资产中最便宜的。虽然有一些大宗商品，比如铜，价格几乎呈直线上涨，短期内大概率盘整，但长期来看，电动汽车发展等趋势将支撑对这些大宗商品的长期需求，更不用说白银、原油等大宗商品，价格仍然比历史高点低50%左右，这一切都意味着繁荣将持续很长时间。

问：最近，商品价格大幅上涨。您如何看待现在商品投资的预期收益？您是否仍然认为由于基本面强劲，大宗商品的前景仍优于股票？

Answer：从近期来看，商品投资的风险确实有所增加。铜价一直在直线上涨，攀升至历史新高。不管是什么资产，在这样的价格直线上涨之后，进行盘整是合理的，以确保牛市的可持续发展。因此，在我看来，商品价格盘整的可能性是真实存在的。市场确实需要盘整，预计大多数商品将盘整。事实是，这些商品的基本面是很好的，但是价格上涨的太快太多了，所以需要调整节奏。不过值得一提的是，虽然白银价格上涨不少，但仍比历史高点低50%左右。我们只需要警惕价格飞涨的商品，例如铜。

如果美国股市持续下跌一段时间，美联储会恐慌，他们会印更多的钱，并尽其所能确保市场上涨。美国的政客和央行行长不是很聪明，他们只知道如何印钞票来推高各种物价。这对美国本身来说并不是什么好事，但他们并不关心这一点，他们关心的只是下一次选举。

大宗商品的表现仍然好于股票，因为从长期来看，许多大宗商品价格实际上是下跌的。美国股票和许多其他股票现在处于历史高位。在全球范围内，大宗商品是历史上唯一便宜的主流资产。农产品多年来一直是一场灾难，许多其他商品也是如此，所以我当然宁愿投资商品而不是股票。

当然，如果你能找到合适的、价格便宜且没有随大盘上涨的股票，你确实有可能赚到很多钱。但是，从资产类别的角度来看，大宗商品是世界上最便宜的。

问：您认为农业基本面会继续支撑金属价格上涨吗？各种指标和数据能否证明反弹是长期的？

答案：这个世界的未来属于电动汽车，电动汽车在生产中需要的铜是普通汽车的数倍。简而言之，只要电动汽车继续普及，我们将继续需要更多的铜和更多的锂。鉴于铜产量没有太大改善，基本面当然支持金属价格。

问：您如何看待贵金属？

A：白银价格近一两年涨了不少，翻了一倍多，但与历史高点相比仍有50%左右的差距。我持有白银，我预计白银将在未来几年创下新高，黄金也将如此。

问：您认为当前的大宗商品价格上涨与 2008 年的浪潮有何不同？

A：我看好几乎所有商品的前景。我认为大宗商品市场的普遍反弹将持续数年。原油价格比历史高点低 50%，这意味着仍有很大的上涨空间。我不知道这次反弹能持续多久，但我认为未来一两年股市可能会经历熊市，届时商品市场也可能会被拖累，但即使在熊市期间在股票市场中，商品也将表现良好，因为它们还可以对冲通胀。

问：你如何看待比特币？下一波比特币价格会是什么？

回答：我从未买卖过比特币，所以可能不是回答这个问题的合适人选。纵观各个市场，我们可以看到比特币和许多其他虚拟货币的价格似乎已经见顶。还有数百种虚拟货币完全消失了。如果您擅长盈利交易，这可能是一个很好的工具。我自己不是交易员，我也不是很擅长。然而，在这些工具被宣布为非法之前，交易者确实会继续使用虚拟货币。

问：对于错过这次大宗商品价格飙升的投资者，您有什么想说的吗？

A：关注尚未真正上涨的商品，例如白银和糖。我现在不急着买铜，但如果铜价整固，也许机会来了。

Q：前不久你说你做多美元，那么现在比特币牛市顶点何时到，你如何判断美元的前景？

A：我想重申我的观点。美元确实是一种严重缺陷的货币，而美国也是世界历史上最大的债务国，其债务每小时都在增长。但是，当人们遇到变化，想去避风港时，还是会选择美元。下一次出现重大市场动荡时，美元仍将大幅升值，直到被严重高估，此时我将出售我持有的美元并转向其他投资。从逻辑上讲，我似乎应该做空美元，但问题是它具有避风港的地位——尽管事实上它不再是，但大多数人仍然认为它是。

问：原油价格仍低于大流行前的水平。有专家表示，疫情可能彻底改写原油需求格局。您对此有何看法？

答：大流行影响了我们对一切的需求。疫情爆发前，页岩油田存在泡沫，大量新产能正在开发中，现在泡沫已经破灭。与此同时，众所周知，全球原油储量正在持续萎缩。我认为原油现在处于一个非常复杂的筑底过程中。几年后，我们会意识到原油其实是一个很好的投资对象。由于电动汽车等的普及，对原油的需求可能会萎缩，但我们不能完全摆脱原油。我仍然看好能源板块。

问：您预计接下来的通胀会如何发展？美联储今年会采取一些行动吗？

A：过去几年中唯一可靠的央行行长是印度的 Raghuram Rajan，他现在已经辞去了大学教授的工作，但我多么希望他能够管理美联储。拉詹很懂事，大多数央行行长只知道印很多钱，最终只会导致物价上涨和通货膨胀，这并不违背我们的意愿。我通过指数大举投资大宗商品，正是因为我预计通胀会走高。

问：您认为商品繁荣在多大程度上足以引发全球性的重大通胀？在这种情况下，哪些经济体最脆弱？

答案：大宗商品价格的急剧上涨总是会导致通货膨胀。现在，与许多其他国家一样，美国刚刚发布了多年来最高的通胀数据。如果食品价格上涨，每个人都会受到影响。在通货膨胀下，没有人可以独自生存。当然，一些国家肯定会比其他国家受到更大的影响，而美国是最大的市场，那里的利率如此之低，以至于许多美国城市和美国企业都会受到严重打击。当利率被迫提高时，美国的一些企业将因此破产。从债务的角度来看，日本也处于不利地位，通货膨胀对他们来说将是一场灾难。

编辑/杰菲

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